• 何海波

美联储加息渐入尾声,贵金属上行周期何时回归?

发布日期:2023-09-11 08:23    点击次数:211

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 美国经济表现尚可 对于黄金来讲,基本面中美元的走势非常重要,而影响美元走势的主要因素是美国的经济数据,美国经济数据中最重要的是非农就业数据。 非农就业数据高,证明美国就业市场健康发展,就业率的提升说明美国经济繁荣景气,这样会导致美元上涨,黄金、白银、原油的价格会随着美元上涨而下跌。 美国非农就业人数连续第二个月低于预期,但小时工资增速超预期。失业率优于预期,但新增就业低于预期,好坏参半,整体扁平。上周,美国经济整体表现尚好,加之

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      美国经济表现尚可

      对于黄金来讲,基本面中美元的走势非常重要,而影响美元走势的主要因素是美国的经济数据,美国经济数据中最重要的是非农就业数据。

      非农就业数据高,证明美国就业市场健康发展,就业率的提升说明美国经济繁荣景气,这样会导致美元上涨,黄金、白银、原油的价格会随着美元上涨而下跌。

      美国非农就业人数连续第二个月低于预期,但小时工资增速超预期。失业率优于预期,但新增就业低于预期,好坏参半,整体扁平。上周,美国经济整体表现尚好,加之中国扩大消费刺激的预期,金银下跌。

      7月美国失业率较6月进一步回落显示美国就业市场仍保有韧性,但美国7月非农新增就业18.7万人,低于预期的20万人,6月数据从20.9万下调至18.5万人,非农就业人数连续第二个月低于预期。

      7月小时工资同比增速4.4%,略超预期的4.2%,环比0.4%,与上期持平。其中,建筑业、公用、休闲酒店的小时工资同比增幅超5%,仍处于较高水平。

      基本面:库存

      截止8月4日当周,COMEX黄金库存减少4.2 吨,SHFE 黄金库存持平。同期,COMEX白银库存增加 106 吨;SHFE 白银存减少25 吨。截止7月28日当月,SGE 库存微增4 吨。截止6 月30 日当月,LBMA 黄金库存减少1.04吨,白银增加70 吨。

      全球黄金银去库迹象明确、白银去库有所缓解,显示库存拐点迹象,但仍需更多数据确认。

      国内方面,即将进入季节性旺季,白银库存有望随同整体商品进入被动去库阶段,但光伏需求不及预期、去库幅度恐受影响。

      展望后市,当前美联储货币政策仍然存在不确定性,但本轮加息周期已经接近尾声,政策预期一旦转向宽松将会利好黄金。

      短期来看,金银交易逻辑聚焦在热点事件(美发债、重要经济数据、重要人物讲话等),主线并不明朗,维系金银高位震荡整理的判断,不排除进一步下行的可能性。

      中长期来看,随着前期财政政策刺激显现消退、货币政策紧缩效应显现,欧美经济或将面临技术性衰退的风险,货币政策转向,实际利率下行,金价将迎来新一轮上行周期。

      (刘宇  投资咨询证号:Z0012343)

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    责任编辑:赵思远



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